Crédito e gasto privado no Brasil: da recessão à lenta recuperação

Resumo

O artigo apresenta uma avaliação conjuntural sobre as circunstâncias relativas ao mercado de crédito no Brasil, buscando compreendê-las do ponto de vista da sua influência para o gasto privado e a demanda efetiva. Os dados sobre os estoques de crédito para pessoas físicas e jurídicas fornecem importantes evidências sobre o processo recessivo recente e a lenta recuperação do gasto privado. Compreende-se que as decisões sobre gastos privados podem ser influenciadas pela política monetária, mas, de modo algum, os condicionantes dessas decisões resumem-se aos efeitos da política monetária que define a taxa básica de juros. Com base no quadro conceitual e teórico utilizado, a redução da taxa básica de juros tem limitações importantes enquanto instrumento capaz de recuperar o gasto privado.

Palavras-chave: conjuntura econômica; crédito; Brasil

TÍTULO  EM INGLÊS

Credit and private spending in Brazil: from recession to slow recovery 

Abstract

This article presents a conjunctural analysis of the circumstances concerning the credit market in Brazil, in an attempt to understand it from the point of view of its influence on private spending and effective demand. Data on credit stock for individuals and companies provide important evidence on the recent recessive process and the slow recovery of private spending. It is assumed that private spending decisions can be influenced by monetary policy and that in no way can the conditionings of these decisions be narrowed to the effects of the monetary policy that defines the basic interest rate. Based on the conceptual and theoretical framework described, the basic interest rate reduction has important limitations as an instrument capable of recovering private spending.

Keywords: economic scenario; credit; Brazil

Artigo recebido em 14 jul. 2017