Taxa câmbial real de longo prazo no Brasil

Resumo

As literaturas teórica e empírica do comércio internacional apontam a apreciação
e/ou depreciação da taxa de câmbio real no longo prazo, nos países desenvolvidos
e não desenvolvidos. Argumenta-se que a taxa de câmbio real é afetada por
diferenciais de desenvolvimento do setor serviços entre países e por comportamento
não neutro do sistema financeiro internacional. Com base nos dois
argumentos citados, estimou-se uma equação para a taxa de câmbio real
brasileira (1971-02). Adotaram-se os métodos de estimação de Johansen e de
Engle-Granger — mecanismo de correção de erros. Os resultados corroboram
as hipóteses do trabalho.

Palavras-chave
Taxa de câmbio real; paridade do poder de compra; liquidez internacional.