Taxa câmbial real de longo prazo no Brasil

Resumo

As literaturas teórica e empírica do comércio internacional apontam a apreciação e/ou depreciação da taxa de câmbio real no longo prazo, nos países desenvolvidos e não desenvolvidos. Argumenta-se que a taxa de câmbio real é afetada por diferenciais de desenvolvimento do setor serviços entre países e por comportamento não neutro do sistema financeiro internacional. Com base nos dois argumentos citados, estimou-se uma equação para a taxa de câmbio real brasileira (1971-02). Adotaram-se os métodos de estimação de Johansen e de Engle-Granger — mecanismo de correção de erros. Os resultados corroboram as hipóteses do trabalho. Palavras-chave Taxa de câmbio real; paridade do poder de compra; liquidez internacional.