O avanço do processo de liberalização financeira no Governo Lula e o comportamento dos fluxos de capitais internacionais para o Brasil

Resumo

Este artigo demonstra as particularidades do comportamento dos fluxos de capitais internacionais para o Brasil, após o avanço do processo de liberalização financeira da economia, no Governo Lula. Assim, observa-se que, dentre as medidas liberalizantes adotadas nesse governo, se destacam: a extinção da Conta de Não-Residentes (CC5), a unificação dos mercados de câmbio de taxas livres e flutuantes e a dilatação de prazo para a cobertura cambial nas exportações. Apesar de recentes, essas medidas já repercutiram no comportamento dos fluxos de capitais para o País, a partir do segundo trimestre de 2005. Desse modo, duas características específicas desses fluxos foram identificadas: os ciclos de liquidez de curta duração dos fluxos financeiros foram acentuados; e os fluxos de investimento em carteira cresceram em detrimento dos investimentos estrangeiros diretos.