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Uma sugestão para simplificar a teoria da taxa de juros exógena

Autores

  • Franklin Leon Peres Serrano

    Professor Adjunto da Universidade Federal do Rio de Janeiro.

  • Ricardo de Figueiredo Summa

    Universidade Federal do Rio de Janeiro. Endereço para envio de publicação de ambos autores: Av. Pasteur, 250. Instituto de Economia, UFRJ. Urca, Rio de Janeiro, RJ, 22290-240
Resumo
RESUMO O objetivo deste artigo é tentar esclarecer alguns pontos do extenso debate heterodoxo sobre a taxa de juros monetária, sugerindo o uso do que se chamará de abordagem da taxa de juros exógena. Essa abordagem parte de dois princípios bem gerais, que são: (a) o governo não quebra em sua própria moeda; e (b) os bancos só emprestam para clientes considerados solventes. Buscar-se-á reforçar os argumentos Lavoie (2006), mostrando que esses ficam mais claros e melhor fundamentados a partir dos princípios da abordagem da taxa de juros exógena. Para tanto, discutir-se-ão (a) os problemas com a visão da taxa de juros determinada pela oferta e pela demanda por moeda e (b) a determinação exógena da taxa de juros (e a questão da endogeneidade da quantidade de moeda) e o "spread" dos empréstimos privados de longo prazo sob a ótica da abordagem da taxa de juros exógena. Palavras-chave: taxa de juros exógena; moeda endógena; Economia Monetária. TÍTULO EM INGLÊS A suggestion for simplifying the theory of exogenous interest rate ABSTRACT The purpose of this paper is to clarify some points in the extensive heterodox debate about the monetary interest rate, suggesting the use of what we call the exogenous interest rate approach. This approach is based on two very general principles: (i) the government cannot be forced to default in its own currency and (ii) banks will only lend to creditworthy clients. We will reinforce Lavoie’s (2006) arguments showing that they can become clearer and better founded on the principles of exogenous interest rate approach. To this purpose, we discuss (i) some problems with the view that the interest rate is determined by supply and demand for money and (ii) the determination of exogenous interest rate (and the issue of endogeneity of money supply) and the private long-term spread from the perspective of exogenous interest rate approach. Key words: exogenous interest rate; endogenous money; Monetary Economy. Classificação JEL: E43 - Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effects Artigo recebido em maio 2013 e aceito para publicação em jun. 2013. ENDEREÇO PARA ENVIO DE PUBLICAÇÃO DOS DOIS AUTORES: Av. Pasteur, 250. Instituto de Economia, UFRJ. Urca, Rio de Janeiro - RJ CEP: 22.290-240
Biografia do Autor
  1. Franklin Leon Peres Serrano, Professor Adjunto da Universidade Federal do Rio de Janeiro.
    Professor Associado do Instituto de Economia (IE) da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), Bolsista do Subprograma de Pesquisa Para o Desenvolvimento Nacional (PNPD) do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (IPEA), Membro do Grupo de Economia Política da UFRJ.
  2. Ricardo de Figueiredo Summa, Universidade Federal do Rio de Janeiro. Endereço para envio de publicação de ambos autores: Av. Pasteur, 250. Instituto de Economia, UFRJ. Urca, Rio de Janeiro, RJ, 22290-240
    Doutor, Professor Adjunto do Instituto de Economia (IE) da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), Bolsista do Subprograma de Pesquisa Para o Desenvolvimento Nacional (PNPD) do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (IPEA), Membro do Grupo de Economia Política da UFRJ.
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Publicado
2013-12-04
Edição
v. 34 n. 2 (2013)
Seção
Artigos
Licença
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