Interação e especulação em mercado interbancário de moedas
- Autores
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Marcos Roberto Vasconcelos
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- Palavras-chave:
- Câmbio, Mercado financeiro
- Resumo
- Este artigo visa mostrar como a conformação microestrutural dos mercados contemporâneos de câmbio induz os agentes que mais negociam nesses mercados, isto é, os seus "market makers", a manterem intenso volume de transações entre si e a assumirem comportamentos especulativos na busca por informações. Isso, ao suscitar um caráter auto-referencial aos mercados de divisas, termina "afrouxando" a relação entre taxa de câmbio e seus fundamentos macroeconômicos. Surge, assim, a possibilidade de geração endógena de movimentos das taxas de câmbio, ou seja, de flutuações cambiais que não são explicadas por mudanças nos fundamentos, mas, sim, por alterações de avaliações subjetivas e auto-realizáveis, algumas vezes otimistas, outras pessimistas. Em conseqüência, há exacerbação dos movimentos cambiais e redução do peso dos fundamentos para a determinação das taxas de câmbio. Palavras-chave Taxa de câmbio; especulação; microestrutura do mercado cambial.
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- Edição
- v. 23 n. 1 (2002)
- Seção
- Artigos
- Licença
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