Política monetária: a flexibilização no segundo semestre de 2003

Resumo

Neste artigo, analisa-se o comportamento da política monetária no segundo semestre de 2003, além de se acompanhar o desempenho dos agregados monetários e das operações de crédito do sistema financeiro. A política monetária, no primeiro semestre de 2003, foi orientada pela necessidade de reverter o surto inflacionário decorrente da acentuada desvalorização cambial de 2002 e, posteriormente, pela necessidade de garantir que o nível de inflação fosse compatível com as metas de inflação, estratégia que provocou uma forte desaceleração da atividade econômica no período. Essa situação fez com que o Governo passasse a se preocupar com a retomada do crescimento econômico nos últimos seis meses do ano, flexibilizando, para isso, a política monetária.