Crises financeiras: o quê há de errado?

Resumen

Este artigo procura destacar o caráter recorrente das crises financeiras. Estudos que focam a integração financeira internacional no longo prazo evidenciam a natureza intrinsecamente instável das economias capitalistas em geral e dos mercados financeiros em particular. Tal constatação emerge como um desafio à literatura convencional, na medida em que, a partir dos anos 90, a ampliação da ocorrência de crises passou a colocar em xeque os modelos tradicionais. Argumenta-se que a "chieia do 'mainstream'"na literatura sobre crises financeiras tem sido bem-sucedida na incorporação dos fatos estilizados associados àquela instabilidade. Todavia, do ponto de vista normativo, essa nova literatura tende a se coadunar com propostas conservadoras de ordenamento institucional das finanças internacionais. Palavras-chave Crises financeiras; fluxos de capitais; sistema financeiro internacional.