O modelo norte-americano de governança corporativa: gênese, instrumentos e conseqüencias

Resumo

Este artigo trata da evolução do modelo norte-americano de governança corporativa e de sua exacerbação depois dos anos 80. São analisadas as gêneses histórica e teórica do modelo que leva as empresas a terem por objetivo a maximização de valor para o acionista, em um contexto de desregulamentação do mercado de capitais. São apontados, em seguida, os instrumentos que impelem as empresas a aceitarem esse modelo, bem como suas conseqüências para as estratégias e as decisões das corporações. O texto encerra-se com uma apreciação dos desvios causados pela exacerbação do modelo, que levaram até mesmo à possibilidade de ocorrência de fraudes contábeis e a abalos nas Bolsas de Valores norte-americanas. Palavras-chave Governança corporativa; fraudes contábeis; mercados de capitais.